中国制造业需求不足　采购经理指数逐季回落

　逐季回落趋势明显
　　从PMI指数来看  ，今年前十个月平均值为53.0%  ，比去年同期平均水平低2.2个百分点 。指数逐季回落趋势明显  ，一季度平均值为54.9%  ，二季度回落至54.8%  ，三季度为49.3% 。
　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为:“10月份PMI指数的变化  ，可能预示着经济增长率将继续回调 。”
　　张立群分析  ，9月份PMI指数一度回升到50%略高  ，但是从10月份PMI的变化来看  ，3季度经济增长的回调  ，不是因为奥运会期间部分企业停产的短期因素  ，而是政策控制和外部emc易倍·(中国)体育官方网站-EMC SPORTS变化综合影响的结果 。他表示  ，7月份以后宏观经济政策已经从双防目标转为一保一控  ，近期保增长的任务日益突出  ，政策调整也比较密集 。预计中国经济不会发生深度回调  ，未来将逐步回稳 。
　　“10月份中国物流与采购联合会PMI和里昂证券中国PMI指数都降至创建以来的低水平  ，多数细项指数明显回落  ，显示经济增速回调尚未到底 。”西南证券宏观高级分析师董先安表示  ，应当进一步配合国际趋势大幅降低利率  ，同时采取积极的财政政策  ，出台全面减税方案  ，以稳定经济增长预期  ，避免经济大起大落 。
　　作为一个国际通行的反映宏观经济趋势的指数  ，制造业PMI由5个主要扩散指数加权而成 。数据显示  ，本月中国制造业PMI指数体系中  ，除产成品库存指数略有上升、供应商配送时间指数持平  ，其余各项指数同比回落幅度多在6个百分点以上  ，其中购进价格指数、生产指数、新订单指数、采购量指数回落12.4、10.3、9.6和8.4个百分点 。除产成品库存指数、供应商配送时间指数高于50%以外  ，其余各项指数均在50%以内 。
　　制造业需求不足
　　数据显示  ，产成品库存指数自7月份以来持续攀升  ，9月份为近三年首次上升到50%以上  ，10月份再升0.9个百分点  ，达到51.4% 。
　　20个行业中  ，目前有9个行业产成品库存指数高于50%  ，部分行业如化纤制造及橡胶(资讯  ，行情)塑料制品业、石油加工及炼焦业、黑色金属冶炼及压延加工业、造纸印刷及文教体育用品制造业、有色金属冶炼及压延加工业甚至达到60%以上 。
　　中国物流与采购联合会专家分析  ，产成品库存指数持续攀升  ，并连续两月达到50%以上  ，可能预示着制造业需求不足  ，产品滞销、库存积压现象较为突出 。
　　董先安表示  ，产成品库存指数变化表明钢铁、汽车、纺织等行业面临的库存压力继续加大  ，相关企业同时面临价格回落造成的存货亏损风险 。
　　制造业从业人员指数为47.0%  ，比上月回落3.3个百分点  ，创近三年低 。三年来PMI制造业从业人员指数大多保持在50%以上 。中国物流与采购联合会专家分析  ，10月制造业从业人员指数明显低于50%  ，或预示着目前制造业需求下降、生产减速  ，已经对就业产生了较大影响 。
　　此外  ，新订单指数下降  ，显示社会需求不足 。反映需求的新订单指数今年前十个月平均值为54.7%  ，同比回落4.7个百分点 。其中  ，一季度平均值为58.6%  ，二季度回落至57.6%  ，三季度深幅下跌至47.8% 。
　　反映出口态势的新出口订单指数回落更为明显 。今年前十月  ，各月出口订单指数均在去年同期水平以下  ，平均值只有51.8%  ，低于去年同期将近5个百分点 。
　　通胀压力逐步缓解
　　PMI指数体系中  ，购进价格指数是从企业角度反映原材料价格升降走势的 。
　　上半年  ，该指数除1月以外  ，其余各月均达到70%以上  ，平均值达72.9% 。下半年则持续回落  ，自8月份以来呈加速回落  ，回落幅度达到10个百分点以上 。
　　数据显示  ，10月份购进价格指数回落到32.3%  ，同比回落33.8个百分点 。比上月回落12.4个百分点  ，连续4个月明显回落 。
　　20个行业中  ，除服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业、烟草制品业2个行业高于50%  ，医药制造业位于50%的临界点外  ，其余17个行业均在50%以下 。
　　针对购进价格指数的变化  ，中国物流与采购联合会专家分析  ，困扰我国将近两年的通货膨胀压力在今年下半年正逐步缓解 。
　　对此  ，董先安表示  ， 购进价格指数变化进一步验证了我国短期通胀压力得到舒解  ，与此同时  ，也要警惕可能出现的通货紧缩风险 。AASVSGHRUTO

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