纺企背水一战专攻内需逆市获利

纺企背水一战专攻内需逆市获利
覆巢之下无完卵 。
2008年经济陡变  ，使中国的纺织、服装行业成为蝴蝶效应的飓风眼  ，顽疾、新病一起涌来  ，使上半年仍有0.67%利润的2/3企业把赚到手的钱贴光赔尽 。
8月1日  ，财政部和国税总局上调纺织、服装行业两个百分点的出口退税比例  ，给企业在今年余下4个月的市场竞争打了一针强心剂 。但由于调整幅度未如理想  ，加上复杂因素照旧  ，行业周期向下的预期极难逆转 。
可预见到的水电价格上调、以及上半年没有100%体现的人、物、力等刚性成本  ，以及看似缓慢却仍若隐若现的“汇率之剑”仍高悬头顶  ，纺织、服装行业“黑暗的时期”远未渡过 。
记者奔赴江苏、山东两纺织大省  ，实地调研纺织类上市公司发现  ，纺织、服装企业的“这个夏日异常忙”：有些为利润奔走  ，有些却为留住生意而做亏本的“穷忙” 。
行业分析师认为  ，具有高附加值或以内需拉动为主的企业  ，将在这一场行业大困局中提前上岸那些不主动求变的企业  ，将面临自上世纪90年代缩锭减产以来严峻的一次考验 。
关键词：2%出口退税率上调利好有限
8月1日  ，纺织服装业两个百分点出口退税比例的提升  ，给重压之下的纺织服装行业带来了笃定利好 。但因各种不利因素依然存在  ，纺企终难收获全部利好 。
有分析预计  ，此次上调将会给部分企业带来50%的利润增幅 。这一方面显示出企业的受益  ，另一方面也说明了纺织服装业利润的微薄 。
中国社会科学院金融研究所金融市场研究室主任曹红辉表示：“这次上调表明  ，上半年人民币升值的确过快  ，没有给企业留出必要的加强管理和产业升级的时间 。”
正如商务部长陈德铭所言  ，“国家仍旧支持劳动密集型产品出口”  ，纺织行业目前仍是中国具竞争力的行业之一  ，在无其他行业替代之前  ，用财政手段避免其大起大落  ，符合各方期盼 。
但分析人士也发现  ，本次上调的幅度不够深  ，上调的意义大过效用 。“一方面在给行业减负  ，另一方面也表明  ，不会用行政手段干预行业的自然起落 。”
“此前emc易倍·(中国)体育官方网站-EMC SPORTS就判断只能上调两个点 。”emc易倍·(中国)体育官方网站-EMC SPORTS君安纺织品业分析师李质仙冷静地表示  ，国家有针对性地扶持劳动密集型企业  ，但并不会就此改变行业周期 。
“企业千万不要盲目乐观！”山东省纺织工业办公室处长员晓琪也提醒说  ，纺织行业是民生行业  ，此次上调幅度并非业内预期的4%  ，这说明国家对纺织业的产业政策大的趋势不会变  ，出口退税率下一步继续下调的趋势不会变  ，这次上调可能只是维稳的权宜之计  ，如果企业不加快产品结构调整  ，提升自主创新能力  ，很可能会倒下 。
谈到这次调整带来的效果  ，江苏省南通市服装商会会长赵晓生说：“这只是杯水车薪  ，2%并不能给行业带来多大的利润空间 。emc易倍·(中国)体育官方网站-EMC SPORTS建议出口退税率能提高到15% 。”
上半年的统计数据显示  ，全国8万多家纺织企业中  ，约6.6万家中小企业面临着利润率不足1%的窘境 。但由于1~5月出口增幅缩减  ，6月份有的企业甚至利润负增长  ，因此  ，这1%的利润率早已亏光  ，即便此次上调2%  ，企业也将因为议价能力、竞争和成本不断推升等因素  ，难以终全部收获利好  ，纺织业的“黑夜”仍旧望不到边 。关键词：成本人民币升值不利影响仍在数据显示  ，今年前7个月  ，人民币汇率累积升值6.26%  ，而2007年全年只升了6.4% 。上半年汇率升值过快已成不争事实  ，这令纺织服装企业叫苦不迭 。
“汇率变动是纺织服装业上半年压力的首要问题 。”联合证券分析师汪蓉认为 。的确  ，整个上半年  ，纺织企业怕听到“升值”这两个字 。
纺织服装业在汇率上的损失体现在两个方面：一是害怕升值不及利润率而造成的企业接单犹豫  ，生产订单缓慢  ，业务量减少二是不少企业没有估量到今年人民币升值如此迅速  ，以致接单过多造成实际亏损 。
在人民币升值等大背景下  ，成本增高问题也愈演愈烈  ，令许多纺企活力难继 。
曹红辉表示  ，下半年电价、油价的进一步放开已不可避免 。中国国情研究员清议也表示  ，煤电矛盾和电、油限价是上半年股市暴跌、经济下滑的重要原因之一 。
此前没有100%发作的成本问题  ，将在下半年系统爆发  ，成本问题对企业的影响少还要持续几个月 。
汪蓉表示  ，从福建晋江等纺织业重镇来看  ，员工的平均工资超过一千元  ，为了留住熟练工  ，企业需要每年多付出10%~15%的工资 。
一个新的消息是  ，国家将会向中小企业放松总量接近2000亿元的银行贷款 。但纺织服装业的中小企业能否分得一杯羹  ，专家和行业协会均持悲观态度 。山东济宁市有银行前不久对当地纺织企业调查评估后  ，得出的结论是：进一步限制纺织业贷款 。
关键词：出口次贷危机下国外订单锐减
美国持续爆发的次贷危机  ，一方面使来自美国本土的订单大幅下降  ，另一方面其传导效应令其他经济体均受波及  ，中国纺织品总体出口面临压力 。
此前  ，国务院发展研究中心外经部副部长赵晋平曾公开表示：纺织品全年出口每下降10%  ，该行业的销售收入将下降6.3%  ，就业岗位将相应减少61万个左右 。而对美国的出口每下降10%  ，我国的纺织行业劳动力就业减少8.8万人 。
来自券商的数据报告显示  ，今年前4个月美国从我国进口的纺织品和服装同比下降了2.64%  ，6~7月的情况糟糕 。
一个新情况是  ，在不少地区还出现了外商倒闭无法付款的现象 。不少分析师表示  ，外商破产导致企业无法收回账款的情况目前只是个案  ，但也有批量发作的可能 。关键词：升级条件好的纺企逆市获利
国家每年都有各种对细分行业的扶持政策  ，客观上对行业升级进行了扶持 。但在纺织行业内部  ，企业的发展方向却走向两极 。
李质仙认为  ，纺织行业升级换代应以10年期为看点  ，甚至不排除在更长时间内才会完成 。
国内的产业升级少需要5~10年的时间 。目前众口一词说“升级换代、采购设备和更迭人才  ，向中西部或者国外做产业链的转移”  ，但这些呼声都只是雷声大雨点小 。
“产业升级光喊口号没有用”  ，也有券商研究员认为  ，2/3中小企业无力承受升级压力  ，因为升级结果谁也不知  ，安于现状有钱就赚、没赚就关门可能更符合实情 。
或许  ，困境会促进一些企业背水一战  ，特别是那些条件成熟的企业 。
一些较早专攻内需的企业  ，因为出口较少  ，又有品牌  ，居然可以随着通胀而获得更多利润 。另外  ，一些具备自身技术优势或经营能力的纺企  ，也在市场风浪中获得了更好的收益 。比如  ，鲁泰A利润不降反增  ，雅戈尔集团化发展后利润来源更丰富 。
操作建议
东方证券施红梅的新研究报告认为  ，想要纺织业马上从退税政策中获益  ，已经不现实 。但是  ，基本面不错、政策敏感性较高的个股仍有交易性机会  ，如鲁泰A(000726  ，SZ)、金飞达(002239  ，SZ)、大杨创世(600233  ，SH)、江苏三友(002044  ，SZ)等 。在内销品种上  ，施红梅推荐了伟星股份(002003  ，SZ)、七匹狼(002029  ，SZ)、瑞贝卡(600439  ，SH)和报喜鸟(002154  ，SZ)等 。
中信建投则表示  ，出口退税政策调整直接或间接惠及化纤行业上市公司  ，但不会使行业基本面发生重大变化  ，可以关注产业链布局合理、产品结构好、产能优质的上市公司 。ZhxVcMqK

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